云顶2013财年盈利料复元

目标价：9.80令吉

最新进展

云顶（Genting，3182，主板贸服股）稍早前宣布，以23亿令吉脱售云顶杉原电力（Genting Sanyen）75%股权，此脱售计划预计在本月杪完成。

另一方面，云顶新加坡价值15亿新元（约37亿3500万令吉）圣淘沙名胜世界WestZone将于12月7日完工。

行家建议

随着云顶脱售杉源电力股权，我们认为云顶不可能将额外现金流派发予股东，因为公司继续着重扩展区域的博彩领域。

云顶新加坡以积极营销策略来推动WestZone，我们预计，此举将进一步推动云顶新加坡2013年的业务增长。

云顶新加坡管理层将在2013年拓展博彩信贷业务和优化产品，推动高级赌客市场。

然而，基于全球经济走软，云顶新加坡管理层仍然审慎看待上述拓展计划。

我们预计，云顶2012财年盈利持平，核心净利为26亿。

鉴于新加坡名胜世界营销策略和产品全面化，加上云顶马来西亚（GenM，4715，主板贸服股）营运稳健增长，云顶2013财年的盈利将恢复增长。