首季失色‧美新業務具潛力‧雲頂來季可改善

（吉隆坡31日訊）雲頂（GENTING，3182，主板貿服組）首季表現黯然失色，分析員因業績落後預期下調未來淨利預測高達14%，儘管如此，在紐約名勝世界凝聚勢頭和雲頂新加坡西區完成料帶動產業行銷潛力下，未來數季表現改善。
淨利預測下調14%
雲頂整體展望強穩，今日股價走勢平穩，終場收10令吉，微揚1仙。
雲頂首季淨利挫約16%至6億9千363萬令吉，作為最大貢獻者―雲頂新加坡的營運賺幅跌27%、雲頂大馬盈利貢獻落後預期、建築成本超支導致紐約名勝世界表現失落等，都是雲頂業績乏善可陳的禍首，分析員隨業績表現遜色紛紛下修淨利預測，但預見劣勢在未來數季改善。
雲頂新加坡盈利料增
肯納格研究表示，近期獲準落實的賭場中介（Junket）料助改善雲頂新加坡的盈利表現，雲頂大馬也有望隨雲頂名勝世界盈利走穩、英國賭場業務翻轉頹勢、紐約名勝世界的全年盈利影響而取得更好的盈利。
無論如何，該行下調雲頂2012財政年淨利預測12%，以反映雲頂新加坡每張賭桌的贏率走高、營運賺幅預測從44%挫至42%、肥料成本自10%增至20%、原棕油生產成本上揚17%到每公噸1千160令吉。
達證券隨下修雲頂新加坡盈利預測，下調雲頂2012至2014財政年淨利預測9至14%；興業研究基於雲頂新加坡、雲頂大馬和雲頂種植等業績近期變動，下調2012至2014財政年淨利預測4.5到11.3%。
聯昌研究也下調2012至2014財政年淨利預測，至28億8千400萬、35億2千800萬和39億零900萬令吉，以反映子公司盈利低迷。
豐隆研究依據雲頂新加坡和雲頂種植營運盈利貢獻，下調2012至2014財政年淨利預測1至5%，惟相信紐約名勝世界的每日每部博彩機淨贏率，自300美元走高350美元助抵銷部份利空。
無論如何，分析員始終看好雲頂作為區域最廉價博彩股的優勢，並看好該公司業務多元性，具國際市場的新盈利來帶動盈利成長。
雲頂大馬財測砍27%
雲頂旗下雲頂大馬（GENM，4715，主板貿服組）的表現，同樣難逃盈利預測遭下調的宿命，淨利預測遭大砍高達27%，惟2012財政年表現仍將較2011財政年強穩，歸功於雲頂名勝世界盈利穩健、英國博彩業務復甦、紐約名勝世界帶來全年盈利貢獻。
全年表現仍勝去年
遜色業績拖累雲頂大馬股價，該股節節敗退，全天跌15仙至3令吉69仙，不僅收在最低點，也是全場第六大下跌股。
雲頂大馬首季淨利跌逾35%，分析員認為，營運成本走高促使首季核心淨利令人失望，英國博彩業務壞賬撥備龐大，加上國內博彩業務幸運因素走低，拖累了整體業務表現。
僑豐研究基於上述因素，下修雲頂大馬2012財政年盈利預測6.5%，至15億9千860萬令吉，但保持2013財政年淨利預測18億1千240萬令吉。
達證券削減雲頂大馬2012至2014財政年淨利測3至27%，以反映雲頂名勝世界和皇后區水道賽馬場（Aqueduct）的貢獻受挫；興業研究下修2012至2014財政年淨利預測8.7至10.1%。
聯昌礙於成本預測走高，下調2012至2014財政年淨利預測，至15億1千900萬、16億7千600萬和18億2千100萬令吉。
肯納格因名勝世界雲頂博彩業務的營運賺幅，自44%降低到42%，下調2012至2013財政年淨利預測4至5%，但預見2014財政淨利按年成長5%至16億3千910萬令吉。
豐隆研究下修2012財政年淨利預測1%以反映首季業務受挫，惟因紐約名勝世界贏率走高，上修2013至2014財政年淨利預測2至5%。
（星洲日報／財經）