聯昌證券研究一份賭博領域報告中指出，在雲頂相關股項中仍看好雲頂“跑贏大市”，投資者可直接考慮雲頂，甚于雲頂新加坡和雲頂大馬（GENM，4715，主要板貿易）。
該行指出，雲頂目前在場上的股價淨值比仍處在類似危機水平上（crisis-like P/BV multiples），依目前的交易價，投資者也只是“買”了它的上市單位，並沒有將公司非上市資產和現金納入投資考量中。
“雲頂大馬固定貢獻雲頂淨利13%的這筆現金流，亦並未反映在價格上。”
聯昌證券研究分析師路西斯莊（譯音）回應本報提問時指出，以長期投資的角度來看，現在就是買進雲頂的好時機。
該行指出，雲頂在2010至2011年前也曾經歷過被市場低估的“異常”現象，當時雲頂新加坡股價正因為聖淘沙開始營運而走勝；除了這段時間，雲頂股價一般上都是“溢價”而非“折價”。
或日本開業
在業務擴中上，雲頂新加坡目前正積極追尋在日本開業的可能性，雲頂香港去年也陸續收購了澳洲回聲娛樂（Echo Entertainment）的10%股權，雲頂大馬更是積極拓展美國東海岸的市場。
雲頂集團在亞洲賭場市佔率為12%，未來也必然受到澳門賭場業者的壓力，但聯昌證券研究仍看好該集團的併購和擴充計劃，更大力給予賭場業“跑贏大市”評級。
進軍澳門有助提振股價
聯昌證券研究報告指出，雲頂在亞洲許多國家都有賭場，偏偏就是少了澳門，也因此影響該集團股價表現；澳門就占亞洲510億美元（約1535.4億令吉）賭場市場分額的74%。
“我們觀察澳門賭場業者的加權指數，它們的股價已經大幅飆升、超越雲頂集團的加權指數。”
根據該行預測，澳門股項的3年平均每股盈利（EPS）年複成長率（CAGR）可達20%，比較雲頂集團上市公司只有4%。
路西斯莊說：“如果不進入澳門市場，雲頂股價會持續受壓。”
他指出，澳門市場龐大，並且仍給出副執照（sub-license），雲頂香港則是雲頂旗下較有可能踏足澳門市場的公司。
“這對雲頂集團和它的股價來說，都是非常積極的做法。”
| 雲頂相關股項走勢 | |||||
| 股項 | 評級 | 目標價（令吉） | 閉市價（令吉） | 波動（仙） | 成交量（股） |
| 雲頂 | 跑贏大市 | 10.90 | 9.8 | +2 | 684萬8200 |
| 雲頂大馬 | 中立 | 3.98 | 3.66 | -1 | 656萬4200 |
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