股匯挫外资动摇 98年金融风暴隱现

中国突然將人民幣巨贬以拯救经济，引发亚洲货幣竞贬，走弱的马幣在上週更一步下挫，创下17年新低，而大马股市也跌破1600点，引发外界担忧我国当前经济是否將陷入如同1998年亚太金融风暴时的危机状况。

（吉隆坡16日讯） 隨著马幣近期因备受国內外因素拖累而陷入剧跌状態，令吉匯美元更于上週五一度急挫至4.15新低， 引发外界担心大马或重演1998年金融风暴隱忧。
儘管政府高官以及经济学者强调，基我国目前经济基础稳定，料不会重演亚太金融风暴。但也有经济学者认为，与1998年金融风暴相比，如今此次经济危机对我国所带来衝击，其严重程度与前者不相上下。
税务专家孔令龙指出，虽然从表面数据上看来，我国目前经济局势整体上，是相比1998年亚太金融风暴时的情况来得稳定，惟实际上，两次经济危机对大马所引发的经济衝击，其严重程度可说是旗鼓相当，局势让人担忧。
他分析，这是因为以目前国內经济局势而言，我国无论是在股市前景、外资信心、外匯储备金对短期债务比例、国內家庭债务债等事项目前都处於相当「脆弱」的状况。

孔 令 龙 ‧ 税 务 专 家

2危机多共同点
「当年的金融风暴发生时，主要是区域內多国的货幣陷入不稳定局势，当时我国经济根基並不稳，两者情况看来不一样（如今没过去惨），可是两次经济危机存在许多共同点，所带来的衝击程度可说是不相上下。」
孔令龙接受《东方日报》访问时说，在亚太金融风暴前夕，即从1992年至98年期间，我国股市当时乃处於最强劲趋势，反观近年来，我国股市处於最脆弱时刻，加上如今马幣严重贬值及投资环境不友善等不利因素，也导致外资信心受到动摇，一些外资已逐步撤离大马。
他表示，儘管我国现有的外匯储备金相比当年雄厚，即截至7月杪的外匯储备减至967亿美元，仍可融资7.6个月进口，比国际標准的3至4个月进口来得高，也远高於大马在1997至98年期间，只能融资2.6至4.3个月进口，但这乃是我国在歷年来必然的成长趋势。
擬定良好经商环境
「最更重要不是该笔储备金可融资进口多久，而是与邻国相比，这笔资金能让我国支撑多久，两者的落差又多大？我们不能拿柬埔寨、寮国等对象来比较，但若与香港和新加坡相比，我们落差太大了。」
他点出，我国外匯储备金对短期债务比值达到1.1，乃属偏低指標，加上国內经济弹性脆弱，这样指標乃是一项潜在危机。
此外，孔令龙认为，应对当前局势，政府必须採取更明確的行动，包括进一步擬定更良好及富有弹性的经商环境，来巩固外资对我国的投资信心，並放眼扩展东盟区域多达6亿人口的市场，以吸引更多外资来马经商。
「这包括宏观经济效益，政府可以擬定一些更亲商的政策，微观效益方面，则可改变税务机制来吸引外资。」
「我们目標是高端外资，但是要吸引这些投资者，首要挑战是我们是否能够提供充足廉价外劳，这一点，我们无法做到像越南、寮国等国家那样…」

资料档：金融危机　令吉跌至4.88
1997年7月2日泰国所爆发的金融危机，连带使得马来西亚遭受到空前的影响。在危机刚发生时，国家银行透过外匯存底来捍卫匯率，虽然国家银行初期 时成功固守匯率在一美元兑2.525令吉，但是在花费了35亿美元的外匯存底之后，国行终於在1997年7月14日宣布將减少对匯率的干预，並將採取浮动 匯率制。
在金融风暴发生以前，亚洲是全世界成长最快速的地区。但是，在金融风暴的连番衝击下，亚洲各地经济遍体鳞伤，印尼、韩国及泰国的经济，更遭受空前打击，濒临国家破產的边缘。
经济成长方面，1997年时马来西亚的成长率还维持在7.32%，但是1998年时GDP成长率便滑落至-7.36%。
匯率方面，从1997年3月的一美元兑2.48令吉，贬值到1997年底时的一美元兑3.77令吉。在1998年1月时，甚至跌到一美元兑4.88令吉，总共贬值了35%。
股价指数也从1997年1月时的1216.7点，滑落到1997年底时的594.4点，跌幅达到將近一半左右。在金融指標方面，逾期放款比率从1997年时的5.7%，大幅上升至1998年的13.6%。