获20亿Dyson合约普遍看好‧星光资源依赖单一大客户

获20亿Dyson合约普遍看好‧星光资源依赖单一大客户
（吉隆坡18日讯）星光资源（SKPRES，7155，主板工业产品组）获英国Dyson颁发电子消费产品制造合约，总值高达20亿令吉，合约期限为期4年，每年价值5亿令吉，主要替代之前取消的合约。

由于大马雇用外劳政策改变，去年5月获Dyson公司颁发每年4亿令吉吸尘机合约将不再继续；另外，每年生产价值6亿令吉的无线吸尘机合约（为期5年）则保持不变。

分析

星光资源虽获新合约，但也失去一些合约，惟新合约的价值让分析员普遍看好，唯隐忧是过于依赖单一大客户。

肯纳格研究相当看好上述合约，星光资源拥有Dyson旗下吹风机（Supersonic）的独家制造商，Dyson未来可能会颁发更多合约予星光资源，因Dyson打算继续进行扩展。

安联星展研究认为过于依赖单一客户是隐忧，星光资源2016财政年，55%的营业额由Dyson贡献，并预期2017财政年比例将走高至72%。若Dyson终止合约，届时星光资源净利将受到影响。有鉴于此，星光资源期望来自非Dyson贡献的营业额可取得成长，并设下8%成长的目标。

安联星展补充，星光资源在柔佛士乃的工厂空间使用率为25%，余下75%为空置地段，相信星光资源将会提升使用率，以攫取更多合约。

净现金公司

尽管星光资源过去不断进行扩展计划，但该公司仍保持净现金地位，安联星展认为，2017至2019财政年，星光资源仍可以保持净现金地位。

达证券认为，星光资源虽然可从上述合约受惠，但外劳冻结，可能会导致盈利受损，因此下调2017至2019财政年的净利预测。

大众研究则表示，一旦所有产品生产线全面使用，星光资源未来净利仍有成长空间，本益比介于10至12倍，加上强劲资产负债表，是该公司值得看好的优势。