何启斌博士专栏系列17：鹰翔龙伏熊呻吟

美国股市上周像过山车般，但之后却见道琼斯指数飞翔，达到接近18000点历史新高；标准及普尔500指数（SP500）也再冲破2000点，达到2065点高位。 单单在18日，道指劲扬了421点；美国的国宝“美鹰”飞翔天空，就如其经济增长可达4%，失业率可降至5.3%。 认为美国经济越来越好的预测，最先来自伦巴底街研究（Lombart Street）的主任CharlesDumas和Diana Choyleva。 两人在2011年出版的《美国的凤凰》中，不但准确预测美国复苏，还很准确地预测欧洲的继续慢步复苏，甚至衰退。 看看今天欧元区央行至今都不能决定量化，德国央行不断阻止；欧元区肯定再步入衰退厄运。 此书也精准地预则中国形势，中国现在的确在7%增长轨道上挣扎，随时会下行。中国许多行业已衰退，成长都得靠政府推动的大型基建，如总值约400亿人民币的北京第三机场。中国经济龙伏就是今后的形势。 现在面对新兴经济体更恶劣打击的是，号称北极熊的俄国；俄国的货币卢布（Ruble）已经贬值超过60%，还在大幅波动，毫无反弹迹象。 不但如此，俄国总统普丁18日还坦然的指责西方制造俄国困境；但外人的看法却相反：北极熊正在呻吟！人民开始恐慌囤粮油。 再下去的全球形势会如何？以下是我的见解： 美鹰飞翔蓝空中 联储局只是几句话，多几次会议才考虑增息，美国股市即刻龙飞凤舞，2天就上升600点；美元不断上升，代表美国势力日增。 除了约1兆页岩油信贷泡沫可能爆破外，美国其他行业蒸蒸日上，活力十足；页岩油泡沫不容易爆破因为美国的流动性还十分充沛，失业率不断下降，明年大概可降到5.3%，几乎到了2008危机前的地位。 中国龙伏泥泞里 中国正在大事宣传的经济改革和新常态，实际上准备群众接受经济放缓的前景。 看看大妈滥借贷来抢购股票，就看出中国人民渴望赚快钱；因为房屋地产、金融产品和商品投资大多泡水。 政府难找到更好的增长方向，所以还是走回老路，大力推动大型基建，这和1993年后的日本完全像似，不管是否有经济效益，都大兴土木。 中国的流通货币和存款M2和信贷泡沫越吹越大，经济效益却越来越低，最后变成流动性陷阱难动弹。 欧洲女神越苍老 欧元区央行原本就要尽快执行量化，却进到德国央行挡路，甚至要对前者提控。所以欧元区眼巴巴看美国量化成功后退市，并准备升息。 欧洲多数国家，包括最大的德国也因为中国等入口国放缓而大受打击。所以，现在就连德国都看到衰退，法国、意大利和西班牙等更不必谈复苏了。 欧洲失败在保守，在于社会主义的经济模式：职工会阻止任何改革，加上人口老化加速，前景可忧。 北极熊被群狼狙 俄国的故事已经传遍全球，注意俄国经济的研究员都断定该国会衰退几年。 多数人都知道俄国有高达4000亿美元的外汇储备金，却不知道实际可拿来和货币交易商博弈的有多少。 简言之，俄国迟早要采用货币和资金管制稳定金融；出了这一招后，俄国将成为“国际贱国”，受到国际基金杯葛多年，变成低声呻吟的北极熊。 1990年代，日本经济学界以“东京地产总值”可买下整个美国而自豪；几年前，中国专家也一样，认为“北京产业总值”可买下半个美国。多几年呢？纽约市地产总值可否买下“北上广深”？ 何启斌博士 金融经济学家 http://www.nanyang.com/node/670558?tid=743