黄金为何不断上涨？何时出现卖出讯号？

最近黄金投资事件除了再次唤醒官民对快速致富投资计划的关注，也激起更多人对黄金投资的兴趣。

何谓快速致富投资计划？简单来讲，就是集合了以下3点的投资计划。

高回酬 – 丰厚的投资回报。

快速回本 – 短时间内就能回本的投资。

简单易懂 – 就是傻瓜式的投资操作，自己无需专业知识，有专人负责操作。

自古以来，投资界都有一个原则，就是高风险，高回报；低风险，低回报。回报和风险永远都是成正比的，那么以上的这3点，高回酬，快速回本，又简单操作，都验证了，风险一定很高。

这种概念源自十九世纪美国，由一位鬼才庞氏（PONZI）所计划。百多年来，这种庞氏计划以不同的包装出现，不知道让多少人吃大亏。

国家银行（BNM）认为被查封的黄金投资公司具有庞氏计划的特征。至于这些遭查封的公司的命运如何，与它们可相比的SWISS CASH可作参考。

SWISS CASH也同样被国行查封，后被带上法庭。经过4年的司法程序后，投资者拿回的只有100％，损失惨重！

这次黄金投资事件的不同点是投资者都有金块在手。其实单单这一点，这些投资者就无须太过指心。只要这些金块的纯度够高，中长期来讲，这些投资者不但不会亏本，而且还可赚一笔！

当然如果一些投资者选择把黄金交回公司存放，他们的处境就另当别论。

黄金投资事件是与投资计划弊端有关，跟黄金价值与前景没有任何关联。

黄金大牛市已持续了整十年。令人关切的是，这只金牛若是续跑，总该有调整的时候，那么黄金大牛市卖出的讯息到底是什么？

黄金价持续高涨因素

黄金价值持续高涨的原因相当多：

其一，中国正大量买进黄金；

其二，印度每年结婚季节都促进对黄金的需求；

其三，全球央行印钞行动将导致通胀在未来加剧；

其四，巴塞尔（三）将晋升黄金地位，从第三级升至第一级资，造成黄金的价值增加一倍；

其五，5千年来黄金一直是价值的仓库（STOREHOUSE OF VALUE）。

其六，对美元的不信任，与其手握纸张做成的美元，不如手握真实的黄金。

以上六大因素无可否认是金价走高的推动力，也对黄金走势构成一定的冲击。

但首要原因推动金牛持续向前冲的却是实质利率（REAL INTEREST RATE或RIR）。简单来讲，金价与RIR是连接在一起。

何谓实质利率（RIR）？这是指通胀调整后的利率。把通胀效应去除后，RIR显示一个借出者真正的收益。

RIR的计算法是拿名义利率（NOMINAL RATE）扣除通胀率对比（INFLATION RATE）。若名义利率高过通胀率，所得的是正实质利率。假如低过的话，就是负RIR。负RIR意味著投资者损失购买力。

负实质利率是关键的因素！

以美国来讲，十年国库债券利率是1.58％，而政府公布的通胀率却高达2.2％（其实市场认为真正的通胀比官方的数据高很多）。

精明的投资者却认为除非RIR转正，不然他们没有理由买进债券。在这种负RIR时期，买黄金最能保值（指的是保住购买力）。

随着联储局推出QE3以维持零利率政策（ZIRP）至2015年，名义利率将持续在低位。而大量印钞将推高通胀。这意味着未来数年我们将难以脱离负RIR。

按此来看，黄金前景将是亮丽的，一直到RIR转正！