（吉隆坡16日讯）为扩充计划而筹措130亿令吉资金的云顶集团，对于高度管制赌博的日本与韩国的赌场商机虎视眈眈。
云顶（GENTING，3182，贸易服务组）在截至11年12月杪止的现金与流动资产达132亿令吉，而银行结余与存款却达119亿令吉，而金融市场上的票据结存有13亿令吉。此外，它每年也可以带来5亿令吉的现金流量。
该集团已经拥有一个相当大的存钱库，以资助其扩张计划，但显然它并不故步自封，因为它在新加坡宣布计划发售永久性债券，以筹集更多的资金。
云顶拥有52%股权的云顶新加坡，计划出售一种综合债券和股票的永久資本債券予大部分的散户。
分析家称，日本正在考虑开放博彩业，而云顶集团将准备竞投赌场项目，它应该有机会胜出。
就在上个月，云顶新加坡发售了高达18亿新元（43亿9650万令吉）的永久資本債券，而其销售对象主要是机构和私人投资者。
雲頂新加坡總財務長李丝茹（譯音）称，发售永久資本債券所筹获的资金，将供云顶新加坡作为“扩大和联营新收购或新建项目”之用。
在回答星报的经济周刊的电邮问题时，据李女士答称：“如果机会出现时，日本和韩国的选项，我们可以看一下。所筹获到的资金将促使我们在一个具有潜能的海外投资拥有一个强大立足点。”
当被问及配售给机构投资者高达18亿新元的永久資本債券价格已回落时，李女士称，与其他类型的证券比较，永久資本債券的价格在短期内会有变动，因为它是随着市场利率和条件而作出变化。
“不过，永久資本債券投资者往往是长期持有，看重的是在长期利息收益稳定。”
分析家对于云顶希望把资金投入在日本或韩国并不感到惊讶，该博彩公司已经表示，它计划使其海外核心业务出现增长，尽管今年1月份在迈阿密的联营企业受到挫 折，但是云顶集团已表明其为未来赌场发展的胃口，在短至中期计划的赌场发展资金将达50亿新元（122亿1250万令吉）。
据一名分析师称：“日本正酝酿开放赌场业，但赌场发牌规管的风险将会继续妨碍云顶渗透该国的博彩业计划。”
他续称，在迈阿密的联营企业受挫后，云顶将会更加谨慎处理博彩业的执照申请。
他认为根据云顶在大马、狮城与菲律宾业绩记录来看，它将能单独竞标赌场计划，并有望在日本或韩国赌场争夺战中脱颖而出。
然而，由于日韩2国的监管问题，一些分析家对云顶进军东亚博彩业仍持谨慎看法。
据一名分析师称：“没错，我们是谨慎的，但我们对云顶到日本和韩国的扩张计划持乐观态度，因为它是一个巨大的市场开拓者。”
Tuesday, April 17, 2012
Thursday, April 12, 2012
最低薪金制加重成本 手套股盈利恐缩13%
分析员预测，政府推行最低薪金制将导致本地手套业者的雇员成本增长11%至15%，净利因而会被压缩3%至13%，而手套业一哥——顶级手套（TopGlov，7113，主板工业产品股）料是受冲击最大的业者。
政府料在今年5月初实施最低薪金制，薪资为每月800至1000令吉。
黄氏发展唯高达研究分析员表示，假设现有薪金水平为每月600令吉，以每月800令吉最低薪金计算，此制度将导致整体手套业的雇员成本增加11%至15%。
他补充，假设没转嫁成本，手套业者净利将减少3%至13%。
同时，分析员的薪金敏感度分析显示，众业者当中，贺特佳（Harta，5168，主板工业产品股）盈利会面对最少的冲击，而顶级手套和高产尼品工业（Kossan，7153，主板工业产品股）的盈利则将受压。
他解释，由于贺特佳的厂房运作属高度自动化，较少依赖劳工，其盈利因而最有韧力。
“我们预计每月800令吉最低薪金，会将其雇员成本提高至每年700万令吉，这对2013财年的盈利预测只带来3%的冲击。”
贺特佳冲击小
贺特佳可谓手套领域内最有效率的业者，其高度自动化的操作，让它拥有最高每员工营运盈利；其生产线有能力每小时生产3万只手套，市场平均产量1万2000至1万8000只手套。
相比之下，分析员估计，最细薪金制将导致顶级手套每年需面对额外2600万令吉成本，这会将2013财年净利预测削减13%，营运赚幅也会滑落1至2百分点（根据每月800令吉薪金）。
“我们对该公司的2012财年全年净利预测为1亿8000万令吉，即按年增长59%，税后盈利赚幅预测为11%。”
有鉴于此，他相信在劳工短缺和最低薪金提高的情况下，各手套业者将会加快生产运作自动化的程序，以便提高生产效率。
转嫁消费者
分析员认为，如应对高乳胶价一般，业者也会将额外劳工成本纳入手套售价。
相对于乳胶成本，劳工成本的比重比较小，因前者在总生产成本的比重为50%至55%，后者只有8%至9%；因此，他相信业者有能力转嫁劳工成本。
他补充，上三个季度，顶级手套表示手套需求正稳健增长（按季增加2%至5%），从而有助缓和成本转嫁程序。
“同时，天然气价格未在去年12月调涨，也预计减轻生产成本增长的影响。我们预计天然气价格接下来会在7月调高。”
今年产能增8%
整体上，分析员预计手套领域今年的产能会增加8%。
其中，以70%厂房使用率计算，再考量去年的高产能——370亿只手套，顶级手套产能预计今年仅按年增长4%。
高产尼品工业2012财年的产能则预计增加12%。
因为该公司已额9条新生产线（12亿5000万只），总产能因而提高至130亿只。
至于贺特佳，一旦第6厂房在年底启用，会将整体产能推高17%至21%。
政府料在今年5月初实施最低薪金制，薪资为每月800至1000令吉。
黄氏发展唯高达研究分析员表示，假设现有薪金水平为每月600令吉，以每月800令吉最低薪金计算，此制度将导致整体手套业的雇员成本增加11%至15%。
他补充，假设没转嫁成本，手套业者净利将减少3%至13%。
同时，分析员的薪金敏感度分析显示，众业者当中，贺特佳（Harta，5168，主板工业产品股）盈利会面对最少的冲击，而顶级手套和高产尼品工业（Kossan，7153，主板工业产品股）的盈利则将受压。
他解释，由于贺特佳的厂房运作属高度自动化，较少依赖劳工，其盈利因而最有韧力。
“我们预计每月800令吉最低薪金，会将其雇员成本提高至每年700万令吉，这对2013财年的盈利预测只带来3%的冲击。”
贺特佳冲击小
贺特佳可谓手套领域内最有效率的业者，其高度自动化的操作，让它拥有最高每员工营运盈利；其生产线有能力每小时生产3万只手套，市场平均产量1万2000至1万8000只手套。
相比之下，分析员估计，最细薪金制将导致顶级手套每年需面对额外2600万令吉成本，这会将2013财年净利预测削减13%，营运赚幅也会滑落1至2百分点（根据每月800令吉薪金）。
“我们对该公司的2012财年全年净利预测为1亿8000万令吉，即按年增长59%，税后盈利赚幅预测为11%。”
有鉴于此，他相信在劳工短缺和最低薪金提高的情况下，各手套业者将会加快生产运作自动化的程序，以便提高生产效率。
转嫁消费者
分析员认为，如应对高乳胶价一般，业者也会将额外劳工成本纳入手套售价。
相对于乳胶成本，劳工成本的比重比较小，因前者在总生产成本的比重为50%至55%，后者只有8%至9%；因此，他相信业者有能力转嫁劳工成本。
他补充，上三个季度，顶级手套表示手套需求正稳健增长（按季增加2%至5%），从而有助缓和成本转嫁程序。
“同时，天然气价格未在去年12月调涨，也预计减轻生产成本增长的影响。我们预计天然气价格接下来会在7月调高。”
今年产能增8%
整体上，分析员预计手套领域今年的产能会增加8%。
其中，以70%厂房使用率计算，再考量去年的高产能——370亿只手套，顶级手套产能预计今年仅按年增长4%。
高产尼品工业2012财年的产能则预计增加12%。
因为该公司已额9条新生产线（12亿5000万只），总产能因而提高至130亿只。
至于贺特佳，一旦第6厂房在年底启用，会将整体产能推高17%至21%。
Thursday, April 5, 2012
我的股票Portfolio 2012.04.04
| Buy At | Quantity | Cost | MktPrice | MktValue | Gain/Loss | Gain/Loss % | |
| PowerRoot | 0.5964 | 500 | 298.18 | 0.510 | 255.00 | (43.18) | -14.48% |
| Supermax | 2.080 | 500 | 1054.32 | 1.900 | 950.00 | (104.32) | -9.89% |
| Latexx | 2.40 | 200 | 493.15 | 1.510 | 302.00 | (191.15) | -38.76% |
| Cash | 350.60 | 350.60 | |||||
| Total Portfolio Value | 2196.25 | 1857.60 | (338.65) | -15.42% |
这个月，决定将几乎所有的股票出清．一是大选靠近了，二是我开始对马来西亚的房地失去信心．未来ｐｒｏｐｅｒｔｙ应该不会如前几年那么火热了。将所有的ｐｒｏｐｅｒｔｙ股票卖完了。
现在唯一注意的是UOADev,因为股息１０ｓｅｎ很吸引我。
丁手套 下半年或掀價格戰
國內手套商加碼增產丁手套，下半年或為搶銷量掀價格戰，繼而拖低賺幅，加上最低基薪制落實在即，員工薪資成本至少增11%至15%，業者營運前路壓力重重。
艾芬投銀研究分析師夏琪拉報告中指出，儘管今年1月乳膠價格從巔峰滑落42%至每公斤6.30令吉，但之前國內4大手套商趁勢大量生產丁手套的氛圍下，下半年或以價格，強力主攻此市場。
“賀特佳（HARTA，5168，主要板工業）和速伯瑪（SUPERMX，7106，主要板工業）已表明會以價格策略大力推銷丁手套，其余2名業者料將緊追趨勢。”
面臨基薪制考驗
但她指出，近期成本再提高，原本賺幅高達15至20%的丁手套營運料受壓，使賺幅減低至11至15%。
這廂賺幅受壓，另一廂手套商亦與其他領域業者般面臨最低基薪制考驗，黃氏星展唯高達證券研究報告中舉例，若最低基薪為800令吉，手套業者的員工成本將增11至15%，屆時淨利料減3至13%。
“以上為業者未將高企成本轉嫁至消費者的假設，一般上手套業者將多余的成本轉移至售價，以此方式減輕成本壓力。”
分析師指出，最低基薪和外勞供應都是此領域挑戰，目前擁有最高自動化生產技術、對人力仰賴最低的的賀特佳，最受看好在成本高企時站穩腳步。
至于生產中最關鍵的乳膠價格，黃氏星展唯高達證券研究分析師指出，2月至5月為產量較低的傳統奉節，市場供應減少或刺激價格稍微回彈。
艾芬投銀研究分析師夏琪拉報告中指出，儘管今年1月乳膠價格從巔峰滑落42%至每公斤6.30令吉，但之前國內4大手套商趁勢大量生產丁手套的氛圍下，下半年或以價格，強力主攻此市場。
“賀特佳（HARTA，5168，主要板工業）和速伯瑪（SUPERMX，7106，主要板工業）已表明會以價格策略大力推銷丁手套，其余2名業者料將緊追趨勢。”
面臨基薪制考驗
但她指出，近期成本再提高，原本賺幅高達15至20%的丁手套營運料受壓，使賺幅減低至11至15%。
這廂賺幅受壓，另一廂手套商亦與其他領域業者般面臨最低基薪制考驗，黃氏星展唯高達證券研究報告中舉例，若最低基薪為800令吉，手套業者的員工成本將增11至15%，屆時淨利料減3至13%。
“以上為業者未將高企成本轉嫁至消費者的假設，一般上手套業者將多余的成本轉移至售價，以此方式減輕成本壓力。”
分析師指出，最低基薪和外勞供應都是此領域挑戰，目前擁有最高自動化生產技術、對人力仰賴最低的的賀特佳，最受看好在成本高企時站穩腳步。
至于生產中最關鍵的乳膠價格，黃氏星展唯高達證券研究分析師指出，2月至5月為產量較低的傳統奉節，市場供應減少或刺激價格稍微回彈。
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