Thursday, August 30, 2012

雲頂次季受種植業務拖累‧雲頂大馬動力強勁

雲頂(GENTING,3182,主板貿服組)次季淨利挫約21%至5億3千455萬令吉,主要受種植業與新加坡業務拖累,投資者一是耐心等待新加坡與種植業務“華麗大轉身",準備大唱豐收;要不就轉戰前景無限亮麗的雲頂大馬(GENM,4715,主板貿服組)。

聯昌研究說,雲頂新加坡業務失利攸關宏觀經濟,可很快“華麗轉身",若與雲頂大馬“同跳探戈"而華麗大轉身,動力將非常強大,因兩大業務佔雲頂集團
營運盈利80%。

“儘管兩大業務失利,次季核心盈利按年只挫6%,雲頂大馬業務繼續俏麗抵銷頹勢,其全球多元化業務是討喜理由之一。"

次季業務主要由雲頂大馬支撐,其大馬、美國、英國賭業皆有成長,大可抵銷獅城業務挫11%頹勢;大馬賭業因豪客賭業雙位數成長,營運盈利增長8%,倫敦賭場由前期虧損800萬令吉轉盈至1億3千萬令吉,紐約賭場業務次季收6千500萬令吉。

雲頂財測下修

種植業務營運盈利挫約50%,鮮果串跌25%、原棕油價跌5%、成本價漲40%,產業營運盈利增長3倍、電力增長15%,油氣續虧。

興業研究與馬銀行研究建議投資者採取防禦之勢,轉戰雲頂大馬,以更安穩攫取盈利。興業還調低雲頂今、明、後財政年財測3.1至3.5%(未把25億令吉脫售雲頂杉源電廠計入),反調高雲頂大馬同期財測9.7%至11.3%,評級由反映大市調高至“超越大市"。

興業說,雲頂新加坡業務面臨政府條規變迭而遇逆風,馬銀行則指新加坡海事生態園新聘1千300名新職員,料未來二三季賺益受蝕,皆建議轉戰宜守宜攻、具成長潛能的雲頂大馬。

儘管聯昌指倫敦業務風光難續,僑豐與馬銀行建議趁低累積雲頂大馬。

Wednesday, August 29, 2012

GENTING 1H net profit 1.228 billion (decreased 17.98%)

3182    GENTING    GENTING BHD
Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30/6/2012
Quarter:2nd Quarter
Financial Year End:31/12/2012
Report Status:Unaudited
Submitted By:MS LOH BEE HONG

Current Year QuarterPreceding Year Corresponding QuarterCurrent Year to DatePreceding Year Corresponding Period
30/06/201230/06/201130/06/201230/06/2011
RM '000RM '000RM '000RM '000
1Revenue4,512,6734,462,8078,933,7279,351,965
2Profit/Loss Before Tax1,391,1791,548,4292,848,1193,439,078
3Profit/Loss After Tax and Minority Interest1,051,7541,197,5982,195,2572,643,648
4Net Profit/Loss For The Period534,548673,2201,228,1811,497,396
5Basic Earnings/Loss Per Shares (sen)14.4718.1733.2640.42
6Dividend Per Share (sen)3.503.503.503.50
As At End of Current QuarterAs At Preceding Financial Year End
7Net Tangible Assets Per Share (RM) 5.18004.7700

Tuesday, August 21, 2012

Resorts World Casino New York City by Vispol.TV

房地产泡沫的后果,有图有真相

送大家一幅图,想看马来西亚未来房地产会怎样吗?看看这图就可以大概知道了。
什么叫房地产价值,这就是房地产价值。现在买进的人会有几惨。期望神保佑他们吧。


注:香港是出名地少人多的地方,人口集中。

真糟糕,之前我再找2013年房地产爆炸的资料,越找越糟糕,现在需要找不会爆炸的原因,而不是再找会爆炸的原因了。

因为没有任何因素会让房地产不爆炸,而是肯定会爆炸。而且影响的深远比我预估还要严重和长远。最少5年的低迷跑不掉了。之前还认为会2015见底,现在恐怕2017年都未必会见底。。。。。。



2013年马来西亚房地产泡沫爆炸?

http://8yearsblog.blogspot.com/2012/08/2013.html
最近又和朋友谈论起房地产泡沫,研究了有什么严重后果。都知道现在买的都是20到30++的年轻人,这些都是未来的牺牲者。

很多人在投机的要惨死,就算有现金流的也不会好到哪里去。一切就看他们的买价是多少,不管有没有现金流,只要买价过高,都要死。

加上人们认为现在动扎300k-400k的condo是正常的。等到泡沫爆炸后,大家看清楚了现实和真实,大家就会开始理解什么才是真实。

为什么房地产泡沫爆炸时破产那么容易呢?我们给个列子:

1。买了两间450千的condo。供不起,是打算起好卖,卖不出就出租。
2。房地产突然供应过剩经济危机,房屋价格暴跌,租又租不出。
3。每个月供到很惨,有天突然有资金压力供不到。
4。准备破产,情况是这样:
房屋价格跌到350k,但是买价是450k,供了几年,还是欠银行448k。现在突然供不起,被逼要拍卖!!!!
一当拍卖,立即欠银行150k。导致另外一间和名下全部资产都必须拍卖。
在房地产价格暴跌的情况下一当拍卖肯定亏到没有路。结果越拍卖负债越多。
立刻宣布破产,屋子也没有的住了。以为可以转名去老婆的名字就没有问题,结果银行也不是傻的,照样可以拿回。
有些更加笨蛋,两个人的名字,借贷也是两公婆。最后两个一起死。
破产跳楼的,大有人在。负债超过几百k,没有人有信心了,决定自杀以解决问题。

社会悲剧,一再发生。就是因为贪心。那条水的“现在不买以后不用买”害了那么多没有脑的年轻人,肯定生孩子没有屁股。但是,也无法挽救那些已经死亡的人们。

我的股票Portfolio 2012.08.21

很久没有写我自己的股票portfolio了。马来西亚大选日期迟迟未出,股票的index继续上探。
这几个月马来西亚股票市场变化好大,陆续有大型IPO出场了,IHH,FELDA GOLBAL VENTURES,还有即将发生的ASTRO,MALAKOFF, 1MDB的电力业务等等。

自己其实不偏好官连股票,觉得政治风险太高,加上今年又是大选靠近年分,还是少碰好。目前几乎换完自己的PORTFOLIO的股票了。今年最让我意外是PowerRoot,我由去年年头hold到这个月,一路看好它的股息,因为几乎每年派息,平均不少过4sens,即大概7-8%的dividend yield.买入价大概RM0.55-0.56.今年跑出来,上到RM0.92-0.97,dividend今年如果没有意外会到RM0.05,目前价格来算yield也不错。不过我已经卖了,因为profit已经过50%了。Holding不大,不过是我自己今年最以外的股票。原本还以为去到RM0.80左右就停了。

另外最让我得以的是HuaYang,因为今年业绩和profit margin突然爆涨,在股价还没有reflect出来时候我已经买入。如果和我一样在RM1.50左右买入,现在相信已经有可观收入。

这个月出清gloves股票,卖完孩子porfolio里头的Supermax,换来1股Genting.原因是最近Genting的负面消息多,新加坡业绩逊色。我觉得现在是逆向投资的机会,未来不排除继续大笔买入。云顶我一路都有跟踪,如果没有意外,它以后会是美国赌场的强劲对手。我很喜欢云顶是因为它由一个本土的公司,逐渐蜕变成Regional Gaming的公司,然后以后肯定会继续推向类似Sands,Wynn的国际类型公司。马来西亚没有几个可以如此成长那么厉害的,目前我只看到几个。所以对于我孩子长期的股票portfolio我会选择这种类型的公司。另外我买入的就是Parkson.因为我同样看到类似的特质。

短期内我自己Hold的公司是OSK, MediaChineseInt还有最近有点投机的Perisai.

OSK-期待它将RHBcap业绩Reflect在它的book的时候的成长。
MediaC-等待那个要命的特别股息RM0.41,应该过后还有很大成长空间,因为最近它打算将旅游业务上市
Perisai-自他买入新公司后业绩和净收入不断成长,今年预计100%成长。几乎每一个analyst都给与RM1.20-1.60的target price.当全世界都唱好,你可以投机下,然后大概赚个20%丢

申請香港創業板上市‧世華分拆旅遊業務

世華媒體(MEDIAC,5090,主板貿服組)宣佈將香港旅遊和相關業務分拆,並申請在香港創業板上市。

世華媒體發表文告指出,分拆計劃將涉及脫售翠明假期的25%股權,惟上市詳情仍未定。

分拆業務所得,將用來擴充現有的旅遊業務,並發展其他旅遊相關產品。

集團旅遊業務截至今年3月杪的淨資產約1千550萬港元(約200萬美元)。

分拆旅遊業務,主要是旅遊業務和集團現有業務性質存有差異,分拆後有助於投資者識別和更容易評估兩家公司的表現和業務潛能;同時也有助於該公司套現在旅遊業務的投資。

世華媒體將持有上市後旅遊集團約75%股權,繼續是控制性大股東。

世華媒體目前的旅遊業務是由間接獨資子公司翠明香港和翠明北美負責,配合分拆和上市計劃,該集團將重組旅遊業務,包括成立及收購5家公司,即日隆有限公司、翠明假期國際、翠明假期控股、Easy Trillion和Ever Gallant公司。

該公司表示,不確定此分拆計劃能否落實,以及香港交易所是否批准上市,因此股東和潛在投資者在交易其股票時宜保持謹慎。(星洲日報/財經)

Saturday, August 18, 2012

胶乳价看跌 手套商受惠

虽然全球三大树胶生產国降低出口,提振胶价,但由于中国的需求放缓,分析员相信胶乳价格仍会保持在低水平,天然胶手套商將从中受惠。

泰国农业部副部长週四指出,全球三大树胶生產国,泰国、大马以及印尼,同意减低树胶出口30万公吨,以协助扶持走跌的树胶价格。同时,將砍伐1万6000公顷的树胶地,减少供应过剩。

这两个举措,將会导致45万公吨,或占总全球3%比重的天然胶供应减少。这是三国第二次联手削减出口,提振胶价。

透过全球的共同努力,艾芬投行分析员认为,这三大树胶生產国(占总天然胶生產70%)的联合行动將影响胶价。

9时05分,东京大宗商品交易1月份期货,大涨5.1%至每公斤222.7日圆,为8月8日以来的最高。不过,分析员认为,来自中国的树胶需求预期放缓,以及汽车领域疲软,胶价將保持在低水平。中国是全球最大的天然树胶消费国。

截至週四,胶乳价格从2月份的每公斤7.96令吉高水平,大跌34%至每公斤5.27令吉。

供过于求与胶乳价格下跌,是胶手套製造商的福音。胶乳成本降低滯后反映在售价上,將有助于提升赚幅。分析员认为,主要受惠者是以生產天然胶手套为主的业 者,如顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业股)、速柏玛(SUPERMX,7106,主板工业股)以及高產尼品(KOSSAN,7153,主板 工业股)。

同时,近期美元兑令吉走强,也对胶手套製造商有利。

无论如何,隨著胶乳价格的跌势超越分析员的预测(年初至今平均价格每公斤7.07令吉),分析员將调高盈利预测。

现阶段,分析员维持该领域「中和」的投资评级。

Wednesday, August 15, 2012

Tuesday, August 14, 2012

售予1MDB‧專注海外發電 雲頂23億售電力資產

雲頂(GENTING,3182,主板貿服組)證實以23億3千880萬令吉脫售旗下電力臂膀予一個大馬發展機構(1MDB),以套現投資,並專注於海外的電力業務。

該公司發文告指出,雲頂電力控股(Genting Power)、雲頂電力(馬)控股和亞洲貿易投資有限公司(Asia Trade)與1MDB簽屬協議,以23億令吉現金脫售Mastika Lagenda私人有限公司97.7%股權。

隨後,雲頂旗下97.7%間接子公司--雲頂杉原發電廠(GentingSanyen)與1MDB旗下子公司Tiara Tanah私人有限公司簽署協議,以3千880萬令吉脫售6塊土地予後者。

雲頂表示,雲頂杉原發電廠為國內首代獨立發電廠,而購電協議雖將在2016年到期,工廠仍在2016年後將可繼續為公司帶來良好的營運效率,但相關脫售計劃將為集團帶來立即和誘人的投資回酬。

雲頂將從上述計劃取得19億令吉的一次性盈利,預計將強化現財政年每股淨資產值和每股淨資產52仙,但料未來集團電力領域貢獻將減少。

在扣除脫售計劃的相關開銷,雲頂將利用淨脫售所得作為存款和投資現金市場工具。

市場早前盛傳,1MDB將以介於30億至35億令吉的代價向雲頂收購雲頂杉原發電廠,並在完成收購計劃後,將雲頂杉原納入一家名為1MDB能源的新公司,此新公司旗下還有另一家獨立發電廠即丹絨能源控股。

Friday, August 10, 2012

傳1MDB 35億購雲頂杉原 有望派息94仙

市場傳言一個大馬發展機構(1MDB)將以介於30億至35億令吉的代價向雲頂(GENTING,3182,主板貿服組)收購雲頂杉原發電廠(Genting Sanyen),分析員認為這是正面進展,到時雲頂將可成為純博彩公司。

1MDB第二項電力收購

同時,如果雲頂將脫售發電業務取得的資金悉數回饋股東,到時將有望派發每股81至94仙的特別股息。

據《商業時報》報導,一個大馬發展機構洽購雲頂杉源的交易已晉最後階段,很快就會作出宣佈。

一旦收購完成,雲頂杉原將被納入一家名為1MDB能源的新公司,此新公司旗下還有另一家獨立發電廠即丹絨能源控股,一個大馬發展機構是在今年3月以85億令吉向丹斯里阿南達買下丹絨能源。

雲頂杉原是大馬5家獨立發電公司之一。

肯納格研究表示,最新進展出乎意料,因為雲頂集團上個月才宣佈贏得合約,以在印尼發展一項總值10億美元的發電廠計劃。

在現階段,仍不清楚雲頂只脫售大馬發電業務還是包含海外發電廠,惟從交易價來看,肯納格認為將涉及脫售所有發電資產,僅籌備中的印尼發電廠除外。

雲頂在印度擁有2座發電廠,另外還有4座位於中國。

雲頂每股估值
將增加8至22仙


該行估計雲頂大馬發電資產的價值為5億2千900萬令吉,其它海外資產(不包括印尼發電廠)價值21億7千萬令吉,因此,報導中所指的30億至35億令吉收購價屬於良好出價。

雲頂脫售發電資產,將令其2013財政年盈利減少約8%,但每股估值將增加8至22仙。

在2011財政年,雲頂旗下電力部門為集團貢獻約9%稅前盈利。

該行認為,此交易對雲頂有利,可讓該集團更專注於博彩業務。

大馬研究也認同這是正面進展,到時雲頂將成為純博彩公司,雲頂在2010年12月已售出在中國的油氣資產。

再者,雲頂將可不必再擔心其購電合約不獲延長的問題,該合約將於2015年屆滿。

該行指出,以10倍本益比計算,雲頂發電部門(包括中國的資產)估值為31億令吉,這和一個大馬發展機構的收購價相差不遠。

肯納格研究相信,此交易將可落實,因這是配合政府接管第一代獨立發電廠的行動,以協助國能解決購電合約課題。

雖然脫售行動和該集團擴張發電業務的計劃相違背,但可消除購電合約談判的不明朗因素。

該行指出,收購價相等於雲頂杉原估值的1.8至2倍,因此將潛在令雲頂的合理價增加44仙至11令吉33仙。

完成交易後,雲頂手上的現金將增加30億至35億令吉至逾90億令吉,該行認為雲頂將可有兩大選擇來動用此龐大現金,其一是在本區域繼續收購發電資產和擴 充博彩業務,其二是以特別股息方式派發過剩現金給股東,假設該集團悉數派發30億至35億令吉現金,股東將可收到每股81至94仙的現金股息。

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Wednesday, August 8, 2012

瞄准区域赌场 云顶扩展韩国印度几率高









(吉隆坡6日讯)云顶(Genting,3182,主板贸服股)继续瞄准多个潜在海外市场,巩固本区域赌场业务与地位,并以韩国和印度潜在几率最大。
丰隆投行研究分析员早前与云顶管理层碰面,得悉集团看中包括日本、韩国、台湾和印度在内的多个潜在市场。
无论如何,想扩大赌场业务,集团的丰厚现金并不是唯一要求,其他因素是政府承诺、政治意志、现有基础设备、监管架构等才是关键。
上述四个国家中,分析员相信韩国和印度是集团扩展赌场业务成功几率最大的国家。
最大的原因是这两个国家已有所需的设备与结构,已有多家赌场在那裡进行营运。
目前印度共有8家岸内和5家岸外的赌场,而韩国则有17家赌场。
分析员又认为,进军韩国赌场业务的成功率比印度高,主要因为赌场业务对印度来说还相当新,只有两个地区———果亚和锡金邦可以合法开设赌场,而在果亚就佔了全印度13间赌场中的12间。
此外,韩国赌场业也具备监管和良好的建设,并将在未来数年继续扩展。
根据韩国政府的规定,韩国江原世界赌场酒店的垄断地位也将在2015年结束。
而且,韩国拥有更多的亚洲华人,以及人口收入均比印度来得高。
丰隆投行研究分析员基于调低云顶新加坡的盈利与预测,以及调高云顶种植的盈利预测,预计将降低2012-1014财年每股盈利预测,而调降云顶目标价至10.89令吉,并维持“买入”的评级。

拟售印尼油气资产

另一方面,云顶集团也计划脱售印尼唯一油气资产———KasuriPSC。这家公司目前正由云顶石油kasuri有限公司进行运作。
未脱售前,集团将会继续投资在这项油气资产,目前这项油气发展计划正在建立总共有5个油井的第3个油井,目前这项油气计划仍在勘探阶段,云顶应该不会继续发展。
尽管如此,集团也可能会继续勘探,以通过更明确的潜在生产量提高资产价值,以利出售。
云顶集团管理层强调不会急于脱手,除非找到有兴趣的买家和合理的收购价。

股价跌至诱人估值水平 云顶大马提供累积机会

券商认为,投资者应掌握云顶大马(GenM,4715,贸易服务组)近期股价跌势的良机,即以诱人且低廉的估值累积这个优质股。

丰隆研究在今日发表的报告中表示,该行在与云顶大马管理层进行会面后更确认该公司的未来展望。报告中说:“我们对云顶大马的未来计划,拥有了更为清晰的画面。该公司目前在全球4个国家,即巴哈马、美国、英国和大马进行着个别的发展大计。”

这些发展计划包括:

巴哈马--与合作伙伴设立一家各持股一半的联营公司,以便在位于比米尼群岛(Bimini Island)的比米尼海湾度假村(Bimini Bay Resort)建设一座赌场。这座赌场将是巴哈马第七座赌场,其优势是接近南佛罗里达岸外,该处在截至去年12月止到访的游客人数达5万3千216人。

美国--尽管纽约州长正与其他的潜在同业进行洽商,云顶大马依然将会竞标纽约的会议中心发展计划。一旦成功脱颖而出,该公司将落实这项计划,以及纽约名胜世界的拓展计划。

英国--云顶大马伯明翰NEC的主要赌场计划已获得批准,目前正等待批准其动土仪式。这项总值1亿2千万英镑(5亿8千250万令吉)的发展计划预料将会在2015年杪开幕。

大马--云顶大马将于2015年在云顶高原现有两座酒店旁建设一座拥有700间客房的酒店,以吸引更多的新加坡游客到来。此外,第一世界广场内的冰雪大世界(Snow World)翻新活动和户外主题公园更换计划料将在年杪,即游客高峰期前完成。

报告中说:“我们基于分类加总估值法(sum of parts,sop),维持云顶大马的4.10令吉目标价格,以及其买入评级不变。”

澳洲非主攻市場 雲頂料瞄準日韓

雲頂集團在澳洲回聲娛樂(Echo Entertainment)的9.9%持股純粹投資,券商分析,日本、韓國、台灣或印度將是雲頂集團下一個潛在新市場,其中開拓日韓市場可能性最高。

台灣馬祖博弈法公投雖過關,但相關法令未設立,加上當局需投入龐大基建發展,券商認為,台灣市場對雲頂而言仍遙不可及。

雲頂管理層在分析員匯報會指出,雲頂新加坡和雲頂香港在回聲娛樂的持股,現階段只是旗下組合投資之一。

既然澳洲市場非主菜,豐隆投銀研究相信,雲頂(GENTING,3182,主要板貿易)潛在新市場料落在亞洲,包括日本、韓國、台灣或印度。

該行分析后認為,韓國憑藉5大條件,最有可能成為雲頂最新落腳處。

另一名分析員直言,雲頂坐擁大批現金,不乏打造賭場王國籌碼。

“只要是開放賭業、且潛在回酬可觀市場,都可能成為雲頂下個目標市場。”

他認為,比起其他市場,在2010年建議開放賭業的日本,會是最有可能的新市場。

由于亟需外資和稅收協助重建災區,日本在去年大地震后已加速處理開放賭業事宜,但政局欠穩是最大隱憂。

“一旦建議獲通過,日本建議3個賭場料將獲利可觀。”

韓國佔5大優勢

豐隆投銀研究分析指出,比起其他國家如印度,韓國更有可能成為雲頂的最新投資目標,優勢之一包括擁有比印度更多的中國人或亞洲人。

此外,賭場對印度來說仍是相對新的市場,而且只有2個行政區可合法開設賭場。

相比下,博彩市場在韓國發展良好且被高度管制,未來數年擴展已準備就緒。

韓國第4個優勢,是江原大世界賭場(Kangwon Land Casino)的壟斷局面將在2015年結束。

第5個優勢是韓國擁有比印度更高的人均收入,去年年均收入逾2萬2777美元(約7萬1292令吉),印度僅1388美元(約4344令吉)。

回聲娛樂僅踏腳石?

市場揣測,回聲娛樂只是雲頂的踏腳石,冀藉此與前者股東兼澳洲賭場大亨霑姆斯柏克(James Packer)合作,進入澳門市場。

柏克擁有澳洲的皇冠賭場,並透過后者持有回聲娛樂10%股權;他也擁有澳門新濠博亞娛樂公司三分之一股份。

空穴來風,一名分析員透露,管理層既沒有否認也沒有承認這項謠言,顯示兩方合作並非沒有可能。

豐隆投銀研究則指出,雲頂對澳洲市場並不陌生,投資回聲娛樂旨在與區域賭場市場接軌,即使獲得批准,也未必會增持回聲娛樂股權。

該行指出,一旦獲澳洲當局通過增持股權的申請,雲頂會先展開精明審核(due diligence),再決定投資策略。

不離棄美國市場

雲頂大馬(GENM,4715,主要板貿易)開拓美國市場雖一再遇挫,但管理層將繼續競標紐約會議中心,並擴充紐約名勝世界(RWNY)。

美國佛羅里達州將在明年1月再建議于當地建設3座新的度假式賭場,雲頂管理層希望立法過程可在明年內完成,公司計劃在明年5月展開發展計劃。

雲頂新加坡聖淘沙名勝世界(RWS)旗下環球影城(USS)西區擴展計劃,如期在今年底學校假期前竣工,環球影城24個景點中,只有1到2個景點未完成。

聖淘沙名勝世界目前以貴賓客為主,但管理層希望未來數年的貴賓客和大眾市場可以更均衡。

新加坡政府有意收緊賭場控制法,儘管管理層目前未知實際影響,但豐隆投銀研究指出,由于大部分賭客非獅城人,相信影響不大。

除了賭場業務,雲頂計劃繼續擴充電力業務,放眼在總發電量達到3000至4000兆瓦后,才會考慮把電力資產分拆上市;目前該公司發電量達2139兆瓦。