全球货币风险日益恶化

全球爆发货币危机的风险在节节升高。货币危机当然不是今天才冒现的局面，而是前4年就被预测到。随着2008年爆发金融海啸后，这危机更加恶化！
何谓货币危机？简单来讲，这是指美元危机。美元作为全球储备货币与交易定价货币，从几年前开始，逐渐被投资者离弃，原因是美国的天文数字债务（目前达14万2千亿美元），使投资者担心美元的币值与储备货币的地位。
今天美国形同举债度日。一旦美元被唾弃，美国借货无门的时候，那种的惨况是可想而知！
美元的超眨，其储备货币地位的动摇，对美国乃至全球金融体系来讲，是一项大危机！
美国今天正步步走向美元爆炸性的危机。全球知名的商品大师罗杰斯（JIMROGERS）最近大胆预测，全球货币危机或于两年内爆发！
罗杰斯当然不是乱乱讲！他的看法是有一定的根据，是值得投资者们去关注！
从美国面对的“顶限论”与“赤字论”，我们不难明白美元正危机四伏！
（一）顶限论
“顶限论”可分两方面：其一，美国宪法所赋予的最高国债额；其二，全球投资者对美国债的最高容忍度。
（a）第一个顶限是美国宪法对国债的限制，而第二个顶限是全球投资者对美国信心的设限。
让我们先来看美国联邦宪法对美国政府举债额的限制。按照宪法，美国债的顶限是14万3千亿美元。这与目前国债额14万2千亿已经很接近了。
美国奥巴玛政府目前迫切需要通过众议院与参议院修改宪法，把顶限调高来拯救美国。这是因为一旦美国债达到顶限额，美国在宪法下将不可再举债融资开销或偿还到期的债务。这情况与美国宣布破产有什么两样?
可以这样讲，美国是不得不通过调高国债顶限额，但奥巴玛得与他的反对派较劲以达到协议！
但调高国债顶限额终究不是治根之计！
（b）第二个顶限是，全球对美国天文数字国债的容忍最高限度！
全球所担心的不是美国会否倒账！这是因为在理论上美国可以印美元还债！
大家所忧虑的是天文数字的国债对美元币值的伤害。投资者早就看淡美元，认为迟早被唾弃！一旦这情况发生，美国将借贷无门！
这恐怖局面何时可能爆发？据国际层面的调查，投资者对美国债的客忍限度介于15-25万亿之间。这意味着美元将很快步入所谓“地雷区”，因为美国债离15万亿只是一步之遥。
美国债估计一年将增加2万5千亿美元。以此推算，2年后（2013）美国债可累积到20万亿美元。到了2015年，25万亿的国债很有可能达到！
一旦美国步入“地雷区间”，全球随时会对美国的主权债券与美元失去信心！
这危机是属于海潇级的，对美国以至全球的冲击是非常之大！
（二）赤字论
美国今天的天文数字国债与双赤有关，即财政赤字与经常账项赤字。这双赤每年带给美国高达2万亿的债务，是这全球最大经济体的致命伤！
美国还有救吗？挽救美国免于没落需要果敢的决策：
（一）改革工业，以出口导向为主。
（二）削减财政赤字。
（三）提高国民储蓄率来减低经常账项赤字。
（四）美元兑新兴市场货币须再贬50％。
（五）美国以至全球需要考虑放弃目前的法令钱制，重新采用黄金标准制（即代表性钱制）。
（六）美元失去全球储备货币地位。
就算美国及全球采取步骤来挽救大局，全球可能不能免于一场货币的危机。这将是痛苦的，但恐怕逃不过此一浩劫！

土地如何才可以赚钱

在西马雪隆一带如巴生，土地的价格不停的在起。小弟从事地产买卖有一段日子，才发现土地是房地产里，真正可以赚大钱的产业。它的回酬比较高但比较慢，也比较风险。一般上，在雪隆，土地种类可分为；
1.土著(马来)保留地 Malay reserve land
2.非土著保留地 open title land

土著(马来)保留地如同他的名，大家也明白什么地。他是政府规定的地以保护土著用途。在大马，每 一个州属，都有土著保留地。这种地只可以卖给土著或者回教徒(他可以是华人回教徒或者印度回教徒)。如果非土著要买这些地，需要用土著的名字来买，风险很 大，当中包括信用。如果两片地连在一起，A是土著保留地，B是非土著保留地，他们的价钱会有很大的差别，可以高达一倍以上。A地的价格可能是RM100K，B地可以高达RM250K，或者更高。如果一个发展商要在一片土著保留地发展屋业，他的屋子只可以卖给土著，所以很难卖和没有价钱，因为只有华人才比较喜欢投资和投机产业。

非土著保留地就是普通我们可以买卖的地。

如果以期限来区分，雪隆地可分为；
1.99年租契地 (99 years leasehold) (tanah pajakan 99 tahun)
2.永久地 (freehold) (pegangan bebas)

99年租契地是从州政府租契的地，通常是州政府批准出来的地。在购买leasehold 地时，我们有几样细节要注意；
查看这片地还有剩下多少年租期，最好多过70年，比较容易申请贷款。巴生Telok Gong的地多数只剩下60年的期限，但还是很多人要买，因为他有发展的机会。
leasehold地要拿比较长的时间来弄转换名字(如果和永久地相比)，通常要等上6个月到9个月时间。如果从土著的名字转到非土著会比较长一些，通常要9个月。leasehold地也一定要经过州政府批准才可以转名字。


永久地大多是农业地。传统的华人最喜欢永久地。很多这些地在英国统治时已经出牙兰了。很多这些地还是油棕芭。一部分已经被开发了如今天的Subang Jaya 的USJ住宅区和Kota Kemuning住宅区。
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但地要如何才可以赚钱或者升值？土地有几个管道可以赚钱；
1.转换土地用途
2.发展
3.keep & sale

转换土地用途
土地和一般商品一样，也需要报装，才会升值。在雪隆一带最常见的是把农业地报装了才卖。当一片地还是农业时，他的价格非常低，比如一依甲RM300K，但 是当他被转换到工业地时，他的价格可以到达超过RM1百万。比如在Jalan Kebun 的农业地在90年代是RM400K上下，当他被转换到工业地时，他的价格是以每一方尺来计算，最便宜一方尺RM20多元到RM30多块。一甲地等于 43，560方尺(1 acres = 43,560 square feet)。 大马的 李金友企业家就是靠这一门功夫，赚大钱。他把橡胶园变成高尚独立洋房住宅区。今天The Mines 的Country Heights 独立洋房住宅区已经是一个很高贵的住宅区。住在里面的人一定要身家过千万，因为要建一间独立洋房之前，cin-cai买一片地都要好几百万，看地的大小。

在巴生，小第也发现很多生意人很会用这一门功夫来赚快钱。一些投资家跟我说，他在一年要从产业里赚过百万是一件很容易的事。他只须学会在那里买地和买合理 的价钱后，放一些时间，就把他转换工业用途，过后才卖出去。小弟也发现一些退休的生意人也是在赚这些钱。当然我们看东西，得看深一些，还有很多细节我们要 学。

发展
这是一般比较考功夫的作法。大发展商可以把土地建屋子，商店，工厂后才卖。这当中包括很身很深的学问。他是一个可赚很多钱的行业，也是一个可以亏大钱的行 业。一个大型的Project可让一间无名的公司上市挂牌，但一个失败的Project也可把一间上岸的公司拉下海。一个经济风暴都可以弄倒一间发展商。 如果那些小资本家，他可以从建一间工厂或者一间独立洋房开始。我也发现很多小投资家买农业地来自己转换土地用途，过后建一间工厂，建好就卖掉他，再从复之 前同样的工作。也有一些投资家，转买bungalow lot，他买了就把它建一间很美的独立洋房，过后把他卖掉，从中赚取利润。

Keep & Sale
这是一个最保守的投资方法，因为土地很少下价(至少我这一生还没见过)。在地球的土地只会减少不会增加。我发现这是一个很吃时间的游戏。如果有作功课，我 们会玩的比较轻松一点。当我们要买一片地时，一定要对四周很了解，也要知道政府将来的计划，发展商的计划和规划。一个风吹草动都可以影响一片地的前景。在 雪隆，我们应该对政府的每一项计划有一定的了解，尤其高速大道和联邦大道，其他如工业大蓝图，城市发展。

世界最大的黄金贮藏地

在这个物质的世界里，流传着形形色色令人着迷的黄金故事——全世界最大的金库建在海平面下15米的深处，据说在那里进行经济体间的黄金交易时，只需更换房间；有人说，欧洲人把众多黄金藏在美国，是因为担心俄罗斯有朝一日会“入侵欧洲”；还有人说，中国也有大部分黄金存在纽约，“这有被美国充公的危险”。凡此种种，无一不在佐证着黄金储备的神秘与重要。


在纽约曼哈顿下城金融区，一座具有典型文艺复兴时期宫殿风格的建筑物颇为引人注目。与周围生活气息浓郁的拿骚街和海登街相比，这座酷似城堡的大楼更像是参 观景点。但美国国旗、摄像头和门口全副武装的警察提醒人们，它显然是一处分量颇重的机构所在地。这里就是纽约联邦储备银行办公楼。


进出这里的工作人员有的西装革履，有的衣着随便，但大多行色匆匆，且都要经过“腰牌”检查。普通人也可以参观这里，但通常要提前1~3个月预约。


纽约联邦储备银行被认为是目前世界最大的黄金贮藏地，保存的黄金占世界总量的1/4。而在200多年前，享有“中央银行之母”美誉的英格兰银行被认为储藏 了比世界任何地方都多的黄金。但如今，那里的最大作用已经变成老英格兰银行酒吧的参观噱头。上世纪初，逐渐没落的大英帝国不断卖出黄金，迅速崛起的美国则 是最大买家。二战后。美国的黄金储备已经占全球储备的2/3以上。


按黄金投资圈内人士估计，当前，美国境内仍有黄金储备近1.2万吨，其中属于美国政府的为8000多吨。一位华尔街资深对冲基金经理透露，其余的3000多吨黄金约属30多个国家或国际组织，包括欧洲央行、英格兰银行等。他们从美国手中购买黄金后并未将其移出纽约的金库。




这里共有122个储藏间，最大的可以存放近11万块金砖，堆起来有3米高、3米宽、5米多长。整个金库存放的黄金约有7000多吨，约占全球官方黄金储备 2.93万吨的四分之一。之所以如此多国家和国际金融机构选择纽约联邦储备银行作为官方黄金储藏地，主要是考虑交易方便。纽约是全球黄金交易中心，据说， 运输安全成本和经济成本高昂的黄金在联邦储备银行是通过换房间的方式完成交易的。比如，双方交易达成后，黄金就从1584房间搬到3024房间，但没人知 道这两个房间号码背后是谁。美国战略界还流传着另一种观点：欧洲国家把黄金存放在美国是因为担心“前苏联”以及现在的俄罗斯会“入侵欧洲”。


有人提出，这有在极端情况下被美国政府“充公”的危险。一位华尔街业内人士表示，中国是近7年才开始逐步储备黄金的，而且从来不想靠美国来“看管”。他认为，中国的黄金分别储存在上海、北京以及瑞士。


瑞士的黄金储藏地之一是伯尔尼瑞士联邦政府大楼和联邦议会大厦前面广场地下深达百米的防核弹掩体。


美国黄金分散各地。反倒是美国自己的黄金不都藏在这里，而是分散在美国境内几处。其中，位于肯塔基州路易维尔几十英里外的诺克斯堡美军基地被认为存放着美国黄金的一半。该地区戒备森严，被称为与总统“空军1号”一样的全美国最安全的地方。


一部质疑“9.11”事件真相的纪录片《“9.11”骗局》称，2001年11月1日，世贸中心废墟下找到了价值2.3亿美元的黄金。但事实上，世贸中心地下储藏着总价高达1670亿美元的黄金。该纪录片认为，美国政府已经偷偷转移了黄金。


这座金库实际上位于曼哈顿地下巨大的花岗岩层之上，所以根本不必担心劫匪会打个地洞钻进金库。


金库建成近80年来，还从没有遭到过抢劫。足有半个足球场大小的金库实际上没有一扇通往外界的“大门”，四周都是花岗岩。金库建在花岗岩上，除了安全外，还考虑到地基必须承受金库的巨大压力。



纽约联储银行金库中的黄金只有约5%为美国政府所有，其余属于60余个国家和国际机构，可谓不折不扣的“世界金库”。金库的唯一入口是一个由直径7米多，重达90余吨的钢制圆柱体和140吨重的钢制框架所组成的机关，炸弹也不能撼其分毫。


这里共有122个储藏间，最大的可以存放近11万块金砖，堆起来有3米高、3米宽、5米多长。


整个金库存放的黄金约有7000多吨，约占全球官方黄金储备2.93万吨的四分之一。



每个储藏间都有一把挂锁，两把密码锁，并由会计单独贴上封条。

索罗斯拋售黄金 国际金价跌至近5周新低

（芝加哥18日讯）受到美元持续走强以及索罗斯大笔拋售黄金等利空因素的打压，纽约商品交易所黄金期货价格17日大幅下挫，跌至近5周以来的最低水准。市场交投最活跃的6月合约收于每盎司1千480美元，比前一交易日下跌10.6美元，跌幅为0.7％。
市场分析人士认为，资本大鳄索罗斯第一季度大笔拋售黄金的消息对市场形成了不小的冲击。索罗斯管理基金公司近日向美国证交会递交的一份文件显示，今年第一季度该公司已经卖出所持有的大部分黄金信托基金股份。
截至3月31日，索罗斯将其在SPDR黄金信托的持仓降至690万美元（约2千104万令吉），去年第四季度末他还持有6.55亿美元（约19.97亿令 吉）的仓位。同时，索罗斯还结清了500万份价值6千900万美元（约2亿1千零45万令吉）的iShares黄金信托的仓位。
交易员说，17日黄金市场情绪非常低迷，很多投资者都不愿意在黄金市场上继续持有多头仓位。
此外，近期美元的持续走强，也对黄金等大宗商品市场形成了巨大压力。随着市场对希腊等欧元区国家债务问题的担忧不断加剧，欧元对美元汇率接连下挫，从而推动美元不断走高，而美元走强则对黄金等以美元计价的大宗商品价格构成利空。
当天，美国商务部公布的报告显示，4月份美国新房开工量环比大幅下降10.6％，显示美国房地产市场仍然疲软，这也在一定程度上助推了大宗商品市场的整体下跌。
白银期货价跌1.88％
当天，7月份交货的白银期货价格每盎司下跌64.1美分，收于每盎司33.491美元，跌幅为1.88％。7月份交货的白金期货每盎司上涨1美元，收于每盎司1千761美元，涨幅为0.06％。

买入Supermax at RM3.85

今天买入Supermax at RM3.85， 买入了少许。以后可能会继续下跌。目前认为价格已经很吸引了。因为美金还有Latex价格高涨，公司的盈利受到冲击。不过随着nitrile gloves的生产，还有最近Latex价格下跌，或许未来的盈利会回复。
目前的价格可能会在未来的许多流行病走高。看看最新Quarter 的报告

profit margins have been eroded mainly due to continuous high latex prices and unfavourable exchange rates

WiMAX自动参与4G 业者无需竞标执照

宽频消费市场最近出现一个“趣景”，WiMAX营运商“突然”自称是4G业者。
这奇怪了，早年三大流动电讯公司争破头向政府争取3G营运执照，最让市场记忆犹新更是数码电讯（DIGI，6947，主要板基建）以6亿5450万令吉的代价，收购时光电讯TIMECOM，5031，主要板基建）手上的“可贵”3G执照事件。
如今，市场已从3G跳进4G年代，而从WiMAX身分转向4G的业者，则未听闻高价向政府竞标4G执照，也未有消息指政府要释出相关报照，难道4G服务无需特定经营执照？
让最早活跃于WiMAX市场的P1网络，告诉大家到底怎么回事……
P1总执行长赖敬达说，WiMAX“变身”4G营运商，是有赖于国际电讯联盟（ITU）对4G服务的全新诠释，让所有WiMAX商，无需额外竞投执照，都可涉足未来新趋势的4G市场。
全球流动电讯营运商均以国际电讯联盟为标准；该联盟去年底放宽4G技术的标准认定，表示除了已被认可的LTE-Advanced，和WirelessMAN-Advanced（WiMAX 2），也适用于LET及WiMAX，或其他可改善现有3G系统的技术。
这也说明了，为何国内的P1和WiMAX新贵YES，称号能从“WiMAX”改成“4G”。
赖敬达接受《中国报》专访时说：“以目前的市场发展，相信政府不会展开4G执照的竞标，放手让现有3G和WiMAX业者，自由开发该市场。”
执照非价高者得
他指出，WiMAX执照和3G执照的竞标过程有别，后者是直接向政府购入频谱（spectrum），所以执照费用昂贵，都是数以亿计。
“然而，政府当年并非透过竞标方式颁发WiMAX执照，是采用‘选美’方式，看申请者的条件有多优秀，不像3G执照价高者得。”
他再说，政府当时在17至18家的申请者中，最后选出条件最佳的4家公司颁予执照。
赖敬达说，由于WiMAX营运商无需向政府购买频谱，因此不用缴付庞大的执照费。
“WiMAX的年执照费，是根据讯号站的建立数量而付费。就是说，建愈多讯号站，费用即愈高。”
促加速批准
他指出，P1目前拥有约1500个讯号站，计划明年再建600至1000个，加强宽频服务和扩大覆盖。每个站的建设成本介于30至50万令吉。
不过，他透露，其实建站并不难，只需时两周，问题在于申请批准的过程复杂和耗时，导致一个讯号站需要3至6个月方能启动。
他直言，政府都已把宽频发展纳入“国家议程”，便该加速当中的批准过程，争取更多时间向国民推动更强的服务。

我的股票Portfolio-13.05.2011

	Buy At	Quantity	Cost	MktPrice	MktValue	Gain/Loss	Gain/Loss %
Ivory	1.25	1500	1879.56	1.0000	1500.00	(379.56)	-20.19%
PowerRoot	0.60	500	298.18	0.5800	290.00	(8.18)	-2.74%
Melewar	0.89	1000	926.27	0.8300	830.00	(96.27)	-10.39%
Cash			6112.06		6112.06
Total Portfolio Value			9216.07		8732.06	(484.01)	-5.25%

这个月开始写些关于自己股票Portfolio的组合。之前卖了Suncity,现在保留现金较多。目前股市太热，不懂还有便宜货吗？
这个月只买入Melewar,因为它的子公司MAA保险应该很快被卖了。所以Melewar应该会得到一笔很大的现金。可以派息，又或者决绝债务，是不错的买入，自己觉得。加上最近政府的许多工程，对于钢铁需求高，公司应该可以从中受惠。

如何在马来西亚买卖金？

之前看过很多论坛讨论，今天就post一个我在英文blog的贴，介绍马来西亚银行有提供买卖黄金服务的资讯和比较

Comparison Between 5 Gold Investment Accounts (CIMB vs. KFH vs. MBB vs. PBB vs. UOB)

CIMB Bank vs. Kuwait Finance House vs. Maybank vs. Public Bank vs. United Overseas Bank

 

馬來西亞的房產泡沫??

馬來西亞的房價有泡沫嗎？你去問房產業或銀行相關人士，得到的答案肯定是没有。废话，所谓当局者迷，旁观者清。

若你去問投資專家呢？所謂投資專家，其實還不大多是跟風的，上漲就唱好，下跌就唱淡，有幾個有智慧？
如果你去问巴刹买菜的auntie,他们有百分之99跟你说他们的儿子女儿现在都买不到2-storey房子了。马来西亚房價的確是泡沫了，师奶是国家经济最好的指标。

我曾經問過一個專做水喉的中年人士，因為工作因素，他接觸了很多地區的房屋，他告訴我：「現在的房價已經貴到很多人都買不起了。」決定房價是否昂貴的因素可以有很多，但是根本因素，就是和購屋者的購買能力息息相關的。
價格取決於供需關係，若購屋需求不力，供屋方面又怎能可以長期維持市場無法承受的房價呢？

說起購買房屋的能力，取決於人民的薪水。房價的合理價格，依據國際標準是個人收入的３～６倍。馬來西亞人均收入一年是26000元馬幣，以此數計算，乘以最高的６倍倍數計算，大馬房價平均應該不超過156，000元馬幣。

可是，現在你那裡去找156000元馬幣的房子？以人均收入計算有模糊細節的缺點，所以我更進一步計算，根據EPF的資料，大馬工作人士中，有４０％月薪低於2000元馬幣（年薪24000元馬幣）；７０％月薪低於3000元馬幣（年薪36000元馬幣）。以巴生谷區域來說，也有很多人的月薪低於3000元馬幣。

這證明什麼？這清楚表示超過７０％的大馬人民的收入不高，如此收入如何支撐動輒40萬，甚至百萬的房價？以巴生谷區域很多人都未必有的3000元馬幣月薪計算，合理房價約216000元馬幣。好了！現在你們告訴我，巴生谷還有多少房子是216000元馬幣的？3000元馬幣月薪算的上是中產吧！可現在本適合中產階層的普通雙層排屋，動輒就要四五十萬，是年薪的１１倍以上。

大馬的房價已經和人民的購買力脫節了，這不是泡沫是什麼？政府通過讓月薪3000元馬幣以下者可全額貸款，再加上大型建築工程來推波助浪，这个马来西亚房產泡沫是约吹越大了。

赌博十赌九输，十赌九骗。先学会拼除坏习惯，再来理财。

赌博十赌九输，十赌九骗。这个我们常听人说，可惜在现今的社会还是很多人抱着赚快钱的心态而往往希望一步到位。结果可惜的是他们都会输的更糟糕。看看所谓的赌神

2010新加坡大学毕业生起薪薪水资讯

2010大学毕业生起薪薪水资讯(新加坡)

Graduate Employment Survey 2010 (published 2011)

它的数据源自教育部的网站(pdf file):
Sg Ministry of Education: 2010 Graduate Employment Survey results

网站有73个不同学位的起薪薪水排名。。

放上前5名的大学毕业生起薪薪水排名：
(没括弧的是平均月薪，括弧内是75% percentile。。)

1。NUS Laws $4,770 ($5,000)
2。SMU Information Systems Management (4-yr programme) Cum Laude and above
$4,547 ($4,950)
3。NUS Medicine and Surgery $3,852 ($4,000)
4。 SMU Business Management (4-yr programme) Cum Laude and above $3,750
($4,000)
5。 SMU Accountancy Cum Laude and above $3,625 ($3,800)

So, people always said, study hard and earn more money is eventually true. You have to keep on improving yourself and lifelong learning to get your desired income.

十年前的大马人 v.s 十年后的大马人

各位，有听过你老爸常常跟你说的吗？

“以前你爸爸我一个人去工作可以养活一家六口，而今天社会要你们孩子一个出去工作养活我们两老都难”。你爸爸会那么说是因为他没有学过经济学，不懂什么叫通货膨胀。

看看马来西亚十年前后的差别，

十年前（2001）。。

1. 云吞面 RM2.80

2. 公寓 RM80-100K

3. RON97 汽油 RM1.20/L

4. 屋租RM600-900

5. 收入（form 5 graduate刚初五毕业）RM700-RM900

6. 收入（degree graduate刚大学毕业）RM1700-RM2000



今日（2011）。。

1.云吞面 RM4.50 （+68%）

2公寓 RM200-300K （+150%～200%）

3. RON97 汽油 RM2.90/L （+141%）

4. 屋租 RM1000-1500 （+66%）

5. 员工收入（form 5 graduate 刚初五毕业）RM900-RM1100 （+28%～22%）

6. 员工收入（degree graduate 刚大学毕业）RM2000-RM2300 （+15%～20%）



假设你是大学毕业，2001年你一个月RM2000x12=RM24,000一年，屋子RM100K,简单的算，100K/24K,你只需要4年出就可以供完。

2010 年，你是大学毕业RM2300，屋子RM200K，你需要7年多供完。这个还没有算利息。我们都知道，利息算下去，至少有100%了，所以今天你必须约14年左右。

亂市理財大法

從大宗商品價牛氣衝天與中東、北非掀起的油價危機，到日本地震的“失落”與亞洲通貨膨脹的大行其道，再從歐洲懸而未決的主權債務危機，到近期蔓延到美國信用評級“岌岌可危”的黑色警報，2011年的經濟形式只能用一句話總結：“不確定性不斷攀升！”

望著“黑天鵝”一隻接一隻飛出來，難免有種“錢”途茫茫的無力感，但正如股神巴菲特老是掛在嘴邊的“最壞的時機有最好的機會”，前提是掌握大勢流向。

市場將何去何從？財富應往那裡鑽？如何才能穩中求進？或許，以下經濟市場的“武林高手”，能助你撥開雲霧見青天。

全球經濟兩極化

鮑博直言，經濟兩極化是2011年經濟趨勢，新興市場人口佔全球85%、人口年輕、經濟成長動力高且出口盈餘下，全球經濟中心已轉向新興市場，新興市場經濟佔全球國內生產總值成長超過70%，估計去年亞洲（除日本）經濟佔全球經濟逾53.9%。

食品油價飆漲危機捲土重來

“新興市場與發達市場分歧擴大，新興市場結構成長高、主權債務低、貨幣強勢，但通貨膨脹走高卻是唯一隱憂；反觀發達市場結構成長低、主權債務高、貨幣疲弱、通貨緊縮。”

鮑博預計，食品與油價飆漲危機捲土重來，主要是食品價佔新興市場消費物價指數比重高，印度、俄羅斯與中國各達46.2、38與33.6%。

油價也再度成為隱憂，今年1月原油價猛漲至107.35美元，雖仍低過2008年7月14日巔峰142.91美元，但卻是經濟的“計時炸彈”。

“以往適度的通膨並未危及全球股市估值，盈利復甦反成為股市表現的主力。”他強調，儘管經濟復甦，股市未如以往般昂貴，按目前盈利言，所有發達市場的股市仍有雙位數的成長潛力。

他認為，農業綜合企業是未來無可抵擋趨勢，歸功於全球人口節節上升、發展中國家收入提高、農業地受限、生物燃料、氣候變化下的全球暖化。

黃金續看俏

至於通膨下的投資策略為黃金與珍貴金屬證券。

他進一步分析，導致黃金價在2000年後屢創新高原因很多，包括美元受挫、實質利率低或負成長、全球股市如驚弓之鳥、國家銀行黃金銷售的協調、製造商減少對衝、新黃金投資工具、礦物生產走低成本攀漲、恐怖份子與地理政治風險走高、通膨自今年上揚。

然而，去年，即使美元走高，黃金價仍走挺，超越其他資產如原產品、債券或股票表現。因此，他持續看好黃金未來展望。

針對新興市場，他認為，必須採取戰術，因不同新興市場的貨幣與股票估值走勢不同。投資股市原因包括新興市場經濟強健成長下全球經濟強勁、通膨走高，尤其新興市場、美國極度寬鬆的貨幣政策、估值具吸引力、機構投資者轉向股市。

看好未來兩年經濟

儘管外圍波動不靖，他看好未來兩年經濟展望，主要是美國失業風險已降低，歐洲“歐豬四國”（PIGS）已求援。

“長期來看，日本地震不會帶來太大影響，只是核電廠危機阻擾供應，短期間料解決。重建反而有望推高該國國內生產總值。”

先進市場不容忽視

陳素芸直言，股市表現的主要動力來自成長與盈利、利率、資金流、情緒與估值，目前除利率情況“中和”外，其他皆正面。

“利率可能影響未來兩季成長，但隨各國政府採取先發制人政策，相信利率政策不會阻止成長。”她看好，歐洲與亞洲的企業成長與盈利強勁，續支撐股價表現。

她表示，2000年資金流向美國共同基金（Mutual Fund），金融危機時，資金轉向債券，目前資金又轉至股票，因為估值具吸引力。

“不過，正當大部份資金湧向亞洲的同時，投資者更不應忽視發達國家市場，尤其落後平均本益比的英國與歐洲。”她建議投資者開始進攻發達市場多元化投資。

亞洲投資者忽略歐洲股

她認為，亞洲投資者往往忽略歐洲股，儘管“歐豬四國”主權債務陰影籠罩，但歐洲是許多大品牌的發源國，如Zara、勞力士（Rolex）、萊雅集團（L’oreal）等，這些品牌表現一直穩如泰山，都是值得注意的股項。

她以日本為例，日本地震的供應鏈受阻確實對科技造成困擾，但特定股項仍具潛力。她坦言，日本地震是進攻日股時機，惟建議投資者專注基本面強勁的股項。

她也強調“股息”投資，直言若投資亞洲股不能只專注業務成長，不妨也放眼其股息，股息股助平衡股票組合，而且，亞洲週息率普遍美股優，股息驚喜還有望成為股價表現催化劑。

科技股仍是首選

另外，她對隨平板電腦等新科技盛行拉開前所未有的科技熱潮，直言無論按結構還是週期言，科技絕對是最佳的風險回報選項。

“以美國情況而言，科技股絕對是首選，因為這是該國唯一處於淨現金地位，且回酬高的領域。”

她對股市展望看法正面，相信目前全球處於復甦的初步階段，正逐步走向牛市，儘管仍面臨短期風險，但情緒已漸復甦，初期復甦將日益明顯。

她補充，目前全球確實處於“脆弱”的投資環境，日本地震、北非與中東政治波動、中國與亞洲通膨、歐洲主權債務皆為短期風險，因此，積極分配資產更加重要。

投資前趨市場好時機

何謂前趨市場（frontier markets）？聶明青解釋，一般是處於發展初階段的國家，因此，未來成長步伐更快速。

“這些市場如20年前的中國，國內生產總值僅居中國之後，去年實質國內生產總值達2兆1千690億美元，但股市卻發展不全。”

她指出，前趨市場並非貧窮且大幅依賴農業，反而擁有大量服務工業，服務與工業估計佔區域國內生產總值高達54與37%，海外直接投資增加也支持經濟成長與發展。

前趨市場以目前陷入政治紛亂的中東國家居多，她強調，它們的經濟實力不容小覷，能源儲備佔全球汽油與天然氣儲備各57與41%，政府基建消費衝破5千億美元，預計政府在2015年前將分配另5千億美元作為基建開銷。

“石油為這些國家創造財富，即將舉辦世界杯的卡塔爾勢力更不容忽視。”

至於受惠於人口龐大且年輕，加上製造成本具競爭性的亞洲前趨市場，她相信，其經濟成長的強勁動力有望延續，未來區域國內生產總值成長料超過8%。

“越南是大企業的生產基地，隨中國提高勞工成本，相信更多與生產有關的外資將流入越南。”

非洲前趨市場可成長7至8%

她也看好非洲前趨市場取得7至8%的經濟成長，強調這些國家除天然資源豐富，佔全球礦物達30%，也是中國成長的間接受惠國。

“很多人不知道，中國在非洲的投資已倍增，中國與非洲之間的貿易顯著提高，自2000年的100億美元暴漲到2010年的1千億美元！”

針對另一天然資源蓬勃的歐洲前趨市場，她認為，相關國家也受惠於中歐製造中心地位，一些國家的貪污雖嚴重，但公司盈利卻極具潛力。

她提到，拉丁美洲前趨市場除擁有貨幣慘遭低估等優勢，投資潛力已不斷增加，尤其流入能源的外國直接投資，強佔2009年國內生產總值21%。

為何目前是投資前趨市場的時機？聶明青歸功於外資與日俱增、政策逐漸開放、中國與印度成長強勁的利好影響。

“前趨市場的風險更多來自政治，這些國家經濟馬不停蹄改變，未來5至10年，甚至可能交出高達3位數的驚人成長。”她笑言，投資這些市場就像在20年前投資中國，應有先見洞悉。

她補充，這些先趨市場往往擁有龐大人口與資源，國內生產總值成長活躍，但因經濟與資本市場未見開放，股市比重不高。

風險高須放眼長期

基於風險高，她坦言，對於大馬人而言，前趨市場可能不容易“消化”，但事實是，這些國家已搶走了很多外資，即使目前股市漲幅不及新興市場，未來成長潛力卻可能是新興市場的雙倍。

“流動力是關鍵問題，投資者必須評估相關國家的風險，而且必須放眼長期與多元性，若基本面不可靠，不宜隨意進攻。”

另外，儘管市場仍在擔心中東政治局勢，她直言危機後往往是最便宜且最好的投資時機，相信動亂不會蔓延至沙地阿拉伯，因沙地阿拉伯的政治概況與埃及的差別大。

新興市場未來黃金10年

陳嘉業直言，新興市場的經濟地位舉足輕重，投資者應專注能夠主導全球經濟的“成長”市場。

“雖然通膨是這些國家的夢魘，但這只是氣候引起的問題，並非長期阻力，經濟基本面才是重點。”

他重新定義新興市場，包括傳統新興市場與成長市場，目前分別佔全球經濟23與12%。

成長市場佔全球國內生產總值超過1%、人口佔優勢加上未來生產力走高、市場規模充足並足以推動流動力，包括“金磚四國”（巴西、中國、印度與俄羅斯）、韓國、墨西哥、印尼與土耳其。

“這些國家經濟仍在成長中，投資水平高，將主導未來10年全球經濟。”

新興市場佔全球國內生產值比重少過1%，國內生產總值與人均收入低但逐漸“抬頭”、投資環境改善，包括尼日尼亞、越南、菲律賓、伊朗、埃及、巴基斯坦與孟加拉。

15國料佔全球市值更大比重

韓國、墨西哥、印尼、土耳其，加上尼日利亞、越南、菲律賓、伊朗、埃及、巴基斯坦、孟加拉是所謂的“金鑽11國”。

他認為，“金磚四國”與“金鑽11國”可能佔據全球市值更大比重，自2010年的23%，走高到2020年的36%，再增至2030年的46%。

“我們相信這15個國家將持續深化資本市場的地位。”

他提到，新興市場強勁的資產負債表，讓新興市場面臨金融危機時更具彈性，區域企業資產負債表也較發達市場同儕強勁。

結語

瞭解了當前大勢，投資者還不能倉促行動，必須根據本身的風險承擔度來擬定投資策略，這才有資格讓財富“穩中求勝”，成為動盪格局的贏家。

买产业不如买产业股 ?我的有感而发。

 今天看了一个前辈的文章买产业不如买产业股， 我看了有感而发，以自己的经历来讨论这个问题。
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首先作者提到过去两年中，房地产价格暴涨。一般受薪阶级，要在吉隆坡购买双层排屋几乎已是可望不可及。

作者提出的看法是：

1. 在屋价上涨之前，屋价曾停滞不少过5年，就以八打灵的屋价来说，普通排屋在四、五十万令吉之间徘徊了最少5年，如今涨至七、八十万令吉，涨幅高达四、五十巴仙。
在过去5年中，建材、地价已上升了一截，再加每年约6%地通货膨胀，建屋的成本恐怕已上涨了四、五十巴仙，故过去两年的屋价涨幅，其实是调整了成本的上升，并不为过。

2. 在购屋者中，一部分是购买屋子作为自己及家人住用的，买进后就不会再卖出；另一部分是买屋作为投资的，这些都是手持多余资金，买得起屋子的投资者，有长期拥有屋子的能力，不会轻易抛售。

但是，另一方面，屋价也不大可能再上一层楼，理由是：

1. 受薪阶级的收入增幅，跟不上屋子的涨幅，买屋与供屋，已非中等收入受薪人士所能负担得起。

2. 租金的上升幅度，跟不上屋价的升幅。投资回酬下降，使买屋子作为投资，已不大合算。

3. 除了收租之外，房屋投资者希望产业增值。但在屋价上升之后，增值的幅度，跟投资额相比，已不具有吸引力。

在真正需要屋子的人买不起屋子，购买屋子作为投资的魅力已递减的情况下，买产业作为投资，已不具吸引力，作为反向投资策略的信徒，窃以为买产业作为投资，此非其时。

上市产业公司的营运作风，大致上可以分为三类：

第一类是买进地皮，就积极建屋出售，其盈利主要来自出售屋子。

第二类是买进地皮后，就慢慢的发展，他们的理由是屋价不断上涨，慢慢发展，较后兴建的屋子，由于屋价更高，而地皮成本低，故赚幅会更大。

与其积极发展地皮，倒不如放慢发展，这类公司的盈利，往往不如积极发展地皮的公司，但他们所持有的地皮已大幅度增值，每股净有形资产价值，比股价高一倍一点也不稀奇。

第三类是长期拥有房地产的办公楼、购物中心及工厂等，一方面有稳定的租金收入，一方面可以取得产业增值的利益，在上市公司中，雪兰莪实业和怡保花园是典型的例子，这也是所有产业投资信托公司所采的策略。

为什么上市产业公司不重估其地皮？

原来有关当局规定，凡是供发展用途的地皮，都不能重新估值后入账，这就是所有上市产业公司的账目中，供发展的地皮，仍以10年前，甚至20年前的价值入账的原因。

在大马股票交易所上市的产业公司，交投活跃及业绩表现标青的公司，其股价已大涨，目前的股价已反映其真实价值。


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看了以上文章，各位有何想法？其实我觉得买屋子是很个人的事情，就如我必须建立自己的家，所以有必要购买产业。而且长期而言，房地产都是涨价的，是很多大师都认为其中最好的inflation hedge,所以购买自己产业是必须的。


另外，购买你自己的产业你可以向银行贷款，现在贷款甚至可以很Flexible,30-40年，你可以在自己拥有多余钱时将贷款还清，自己调配资金。如果你是购买地产股，你必须将自己的命运交给那些上市公司。公司派息多少你都不能哼声，在地产增值时候，上市公司将它Delist，我们这些小股东又成为提供别人免费资金的傻瓜。


另外，拥有自己房地产，我可以自己决定每个月收取多少租金收入，好过被上市公司鱼肉。
在租户为我慢慢供家20年后，屋子是我的，我可以在退休不够钱用时候将其中一个地产卖掉套现，轻轻松松入袋RM300K,然后再决定要不要买产业股（如果那间公司还存在）

关于保险的36种疾病cover, (36 critical illness cover)

谈到保险，自己的经验其实是当年在新加坡当保险销售员建立的。新加坡的保险程度比马来西亚要快，而且那些旧款的保险类型早就被淘汰了，马来西亚还是有无良的保险代理人在卖过时的保险，例如20年以上的教育保险，儿子都进入大学，保险还是继续的要供，根本就不能决绝客户的问题。20年不是短的时间，如果正确的运用，是不难翻倍的，这是复利率的作用。compounded interest是很有用的东西，但是同时可以使是恐怖的东西，因为贷款的compunded interest就像欠大儿聋的钱，永远换不完。

在新加坡，保险已经被视为最有力的风险转移工具，因为区区的几百就能cover你的risk.
而且在新加坡，保险代理人都做fulltime的，因为成功的代理人是很忙的，而且通常都是大学毕业生，他们被称为Financial Services consultant,是经过新加坡中央银行的专业文凭考试才能通过成为专业的consultant. 还有另外一类在新加坡和马来西亚都较少见的是independant financial consultant,他们提供客户完整的意见，而且不单卖任何一个公司的保险或基金。在必要时后还会提供客户其他方面的帮助，例如Tax, Accounting,还有债务重组。

话说回头，今天先谈谈什么是36种疾病cover, (36 critical illness cover)。在马来西亚，我发觉很多公司都有这类保险，但是不一定都相同。 36种疾病其实是大家都认知的cancer cover,但是每一家保险公司都有各自的Defination,所以买保险时候你必须询问代理人，还有自己看看详细的cover,什么情况下没有被保，到底你要的疾病类型有没有被保。这些都是必须的。

一般上的36种疾病有以下的：

1. Alzheimer's Disease/Irreversible Organic Degenerative Brain Disorders
2. Aplastic Anaemia
3. Bacterial Meningitis
4. Balloon Angioplasty
5. Benign Brain Tumor
6. Blindness
7. Brain Surgery
8. Cancer
9. Cardiomyopathy
10. Chronic Liver Disease
11. Chronic Lung Disease
12. Coma
13. Coronary Artery Bypass Surgery
14. Encephalitis
15. Full Blown Aids
16. Fulminant Viral Hepatitis
17. Heart Attack (Myocardial Infraction)
18. Heart Valve Replacement
19. HIV Due to Blood Transfusion
20. Kidney Failure
21. Laser Treatment or any other Invasive Treatment for Coronary Artery Disease
22. Loss of Hearing/Deafness
23. Loss of Speech
24. Major Burns
25. Major Organ Transplant
26. Motor Neurone Disease
27. Multiple Sclerosis
28. Muscular Dystrophy
30. Occupationally Acquired HIV Infection
31. Paralysis/Paraplegia
32. Parkinson’s Disease
33. Poliomyelitis
34. Stroke
35. Surgery to Aorta
36. Terminal Illness

购买这类型的保险你必须注意几个东西：
1。在你得到了以上cover的疾病时候，作了Claim,那么你还能够继续Claim剩下的余额吗？例如你买的cover是RM500K,claim了RM200k做手术（注意200K,有时有些公司是没有条文规定一定是要做和Hospitalise有关的，有的公司却有), RM300K还能够继续Claim以后的其他类型疾病吗？所以当你被医生诊断有疾病时，你可能是可以直接claim RM500K,然后保单Void。钱你怎么用保险公司可能不理。
2.很多这类保单都不cover skin cancer 的。
3。HIV如果是输血得到的，有的公司可能不承认，你自己必须详细阅读时候这类情形发生会否有被保。
4。Cancer 的定义每一家公司可能都不一样的。
5。Terminal Illness每一家公司也可能都不一样的，Terminal Illness可能是被定义stage 3 cancer,就是医生检定你可能不可能活过3个月了。

终结而言，购买保险最好就是详细阅读里头的Defination,最好是让代理人给你一分虚构contract阅读。

中国再下调美元兑人民币中间价至6.499

（北京30日讯）在人民币兑美元周五尾盘涨至新高后，中国央行连续第三个交易日下调美元兑人民币中间价。中国央行将美元兑人民币中间价设在6.4990人民币，低于周四的6.5051人民币，并首次低于6.5000人民币。
至于在离岸市场，1年期美元/人民币无本金交割远期跌至6.3070/6.3120人民币，周三尾盘报6.3210/6.3260人民币，暗示市场预计未来一年人民币兑美元将升值2.9%。
一些交易商对中国央行设定的中间价感到出乎意料，并指出在人民币近日迅速地升值后，他们原本预计今日中间价会维持在周四的水平附近。此外，6.5000人民币会是一个有力支撑位。
交易商们称，美元下跌可能是促使人民币本月加速升值的主要因素。美元近日跌势在周四进一步加剧，因美国联邦储备局称，将延长把利率维持在低位的时间，而且美国第一季度国内生产总值(GDP)仅上涨了1.8%。
欧洲银行驻上海的交易员称，今日的中间价清晰地表明，央行愿意让人民币相对快速地升值，以抗击日益加大的通胀压力﹔美元兑人民币早晚会跌破6.5000人民币，但这一幕的发生比其预想的要早。